几年前，哈佛商学院Disruptive Innovation理论之父Clayton Christensen教授一直在演讲和访谈中提到日本企业陷入把资本重复投注Efficiency Innovation (注1) 和Sustaining Innovation (注2) 的恶性循坏，告别了60到80年代日资大力投资颠覆既有商业模式的Disruptive Innovation，造成资本投资回报率低、就业增长停滞、被劳动成本更低廉、更勇于创新的韩国和中国赶超。近年来日本似乎已经开始意识到这方面的不足，通过类似软银 (SoftBank) 的私人企业，大力在各国（美国、德国、印度和东南亚等）物色投资具有Disruptive Innovation (注3) 潜能的企业和startup。
Clayton Christensen教授解释道，60年代以降，日本频频以价格更低廉、耐用和创新的汽车、电气和电子产品让经济条件相对薄弱的大学生和妇女终于能够以车代步，市井小民都能随身携带照相机和随身听等，重创美国的传统制造业巨擘，让日本的经济长虹数十年。Clayton Christensen分析，企业靠Efficiency Innovation开源节流省下的资本，理应重新投入Sustaining Innovation和Disruptive Innovation的项目，提高生产力、开创新的产品市场、增加就业机会 -- 促进社会福祉。然而，80年代开始，日本企业却把从Efficiency Innovation省下的营运资本不断重复投入更进一步优化生产流程和削减开销的Efficiency Innovation。结果，日本企业掉入了不断以资本积累资本，却没有让资本流入市场寻求更有经济实效的投资、开发新产品、拓展新市场和增加就业机会的恶性循环。
注(1) Efficiency Innovation：只提升生产流程效率，还有精简人手以削减营运开销的创新模式
注(2) Sustaining Innovation：只生产增强版产品，没有从non-consumption创造新型产品市场的创新模式。例子：Toyota Corona -> Toyota Corolla -> Toyota Camry
注(3) Sustaining Innovation：以低廉成本生产创新产品，主攻低端市场用户、不与主流品牌直接抢占高利润回酬市场的商业模式，从而避开商业大户的戒心。商家在低端市场积累一定的资本和市场知名度后，开始推出符合中端市场用户口味、却不威胁主流品牌市场的产品，再次避开大户的注意。最终，商家以完全不同的商业模式和产品/服务生态结构，淘汰既有的产品市场。例子：CD Player淘汰随身听、mp3 player 淘汰CD Player、iPod和智能手机淘汰mp3 player。
这里需要厘清的是：不是所有成功主导低端市场的生意模式都能成就颠覆大企业的创举。经营者还需要在生意作业系统里加入enabling technology来促进economy of scale，并且不断的改善产品、服务和后勤支援来达到业务升级。这也是没有enabling technology元素的廉价旅舍多年来不曾威胁国际知名酒店业务的主因。
Reference:
[1]https://www.sbs.ox.ac.uk/school/news/clayton-christensen-disruptive-innovation-and-growth
[2]https://www.japantimes.co.jp/news/2005/09/12/business/disruptive-technology-key-to-creating-growth-scholar-tells-japan/#.Wys0saczbIU
[3]https://www.xconomy.com/boston/2014/06/27/innovation-hub-is-america-becoming-the-next-japan/
[4]https://www.disruptingjapan.com/the-seeds-of-disruption-in-japanese-startups/
[5]https://wccftech.com/softbank-from-telco-to-structured-finance-unicorn-hunter/
[6]https://www.softbank.jp/en/biz/innovation/
[7]https://www.softbank-ia.com/vision-fund
[8]https://en.nikkoam.com/files/english_press_releases/2017/20170804-Nikko-Asset-Management-and-ARK-Invest-Partner-for-Disruptive-Innovation-Investment-Solutions-EN.pdf
[9]https://capital.rakuten.com
[10]https://global.rakuten.com/corp/news/press/2017/1213_02.html
[11]https://global.rakuten.com/corp/news/press/2015/1112_01.html
[12]http://wiki.mbalib.com/wiki/克里斯坦森的颠覆性创新理论
[13]http://inc-asean.com/editor-picks/whos-the-mentor-what-grab-and-toyota-can-learn-from-each-other/
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